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      瓦楞紙2021年半年度分析—上半年呈“N”型走勢 下半年預期偏強

         日期:2021-07-13 21:03      中國紙箱網
      2021年上半年瓦楞紙市場呈“N”字型走勢,其中高點出現在3月初的4208元/噸,低點出現在5月初3833元/噸,高低價格差在375元/噸,波幅9.78%,供需博弈特征愈加明顯。據卓創資訊數據監測:瓦楞紙市場上半年全國均價為4033元/噸,比去年同期上漲17.31%。



      上半年整體開工負荷不高,平均開工負荷在56.39%。首先,龍頭紙廠政策導向作用明顯,1-3月季度龍頭紙廠連續拉漲6-7輪,紙價上漲幅度較大,實單落實較好,整體看漲氣氛濃厚;4月份規模紙廠先連續下調價格,在5-6月份拉漲7輪,對市場價格走向起到指引作用。其次,受到國際公共衛生事件影響,海運費及貨柜仍較緊張,國際市場紙價上漲,部分市場貨源供應略顯緊張,國內流入量減少,對國內現貨價格影響減弱。再次,原料廢紙價格調整與成品價格走勢基本一致,上半年廢紙價格整體高位盤整,上半年瓦楞紙行業平均盈利水平在14.51%左右。最后,市場心態亦是影響重要因素之一。受買漲不買跌心態影響,1-2月下游包裝廠積極補庫,庫存多儲備紙高位水平。進入3月份下游訂單未有明顯釋放,市場進入下行通道。二季度處于傳統消費淡季,4月份承接了3月份尾盤的走勢,受到紙廠高庫存承壓預期,看跌氣氛濃厚,在五一前后,多數業者認為瓦楞紙價格或已觸底,出現集中補庫情況,整體出貨較為順暢,市場轉為上行通道。



      瓦楞紙供應量價齊升

      從上表中看出,整體供應面同比呈增加趨勢。詳細來看,2021年瓦楞紙產量1006.21萬噸,同比增加0.31%,瓦楞紙1-5月份進口量總計130.61萬噸,同比增加2.18%;瓦楞紙行業平均開工負荷56.39%,同比增加2.04%。國內消費量1156.35萬端,同比增加3.37%。樣本企業庫存48.94萬噸,同比增加9.41%。從基本面整體來看,僅瓦楞紙行業毛利窄幅下滑。

      原料端集體翻紅,瓦楞紙毛利仍將承壓

      目前生產瓦楞原紙的企業主要原料為廢舊黃板紙、玉米淀粉,輔料為煤炭、天然氣等。據卓創數據監測,原料端集體翻紅,漲幅均超過十個百分點,是影響紙廠盈利下滑的主要原因。從具體數據來看,國廢黃板紙方面,2021年上半年國廢黃板紙市場價均價在2254.54元/噸,環比上漲11.37%;2021年玉米淀粉上半年市場均價在3544元/噸,環比上漲19.68%。煤炭全國均價674元/噸,環比上漲34.66%,天然氣方面4378元/噸,環比上漲14.16%。從瓦楞紙上半年盈利情況來看,行業平均盈利水平在14.51%,環比下降0.46%,整體看原料價格運行變化,紙廠盈運壓力或將持續。



      瓦楞紙下半年預期震蕩偏強

      2021年下半年瓦楞紙市場整體預期偏強,成交重心或震蕩上揚運行。主要原因為:

      首先,原料廢紙價格預期供應收緊,紙價偏強運行。自2021年1月1日進口廢紙清零政策實施后,上半年供應緊張現象并不明顯,但預期供應短缺或在下半年顯現。因此,原料廢紙預判下半年紙價穩中上行。另外煤改氣政策繼續推進,且華南市場有明確實施時間節點,對區域內生產成本預期增加,因此,從原料端看利好下半年瓦楞紙偏強走勢。

      第二,從上半年進口情況來看,2021年1-5月瓦楞紙累計進口數量約130.61萬噸,同比增長2.18%。下半年進口紙仍將受到海運費漲價以及船期緊張等因素影響,進口紙對國內紙價沖擊作用減弱,國內紙價競爭壓力有所減輕。

      最后,下半年為傳統消費旺季,需求釋放點較為集中,市場對中秋、春節、雙十一及雙十二等電商節日帶來的需求釋放預期較為樂觀,下半年關注需求釋放能否達到預期。

      綜上所述,卓創資訊預計下半年瓦楞紙市場整體預期偏強,預計中國AA級瓦楞紙市場價均價震蕩區間在3800-4080元/噸,下半年均價預計在3922元/噸,環比上半年漲幅4.98%,同比漲幅16.73%。
       


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